国泰中证动漫游戏ETF财报解读：份额缩水28.11%，净资产下滑29.16%
来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，国泰基金管理有限公司发布了国泰中证动漫游戏交易型开放式指数证券投资基金（简称“国泰中证动漫游戏ETF”）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中面临着份额和净资产双下滑的局面，净利润实现扭亏为盈，同时管理费有所增长。这些变化反映了基金在市场环境中的运作情况，对投资者的决策具有重要参考意义。
财务指标：净利润扭亏，资产规模缩水
本期利润实现扭亏为盈
2024年国泰中证动漫游戏ETF本期利润为54,627,059.23元，与2023年的 -393,865,740.55元相比，实现了扭亏为盈。本期已实现收益为 -321,838,402.25元，而2023年为 -41,540,689.37元 ，表明基金在实际收益获取上仍面临压力。加权平均基金份额本期利润为0.0237元，本期加权平均净值利润率为2.68%，显示出基金在份额收益和净值增长方面有一定积极表现。
| 期间数据和指标 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -321,838,402.25 | -41,540,689.37 |
| 本期利润（元） | 54,627,059.23 | -393,865,740.55 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0237 | -0.2905 |
| 本期加权平均净值利润率 | 2.68% | -24.89% |
期末资产净值下滑近三成
2024年末，基金期末资产净值为1,498,102,819.56元，相较于2023年末的2,114,694,282.08元，下滑了29.16%。期末可供分配利润为 -179,025,696.02元，较2023年末的 -26,316,164.46元，亏损进一步扩大。期末基金份额净值为0.9943元，较2023年末的1.0086元略有下降。
| 期末数据和指标 | 2024年末 | 2023年末 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 期末可供分配利润（元） | -179,025,696.02 | -26,316,164.46 | 580.29% |
| 期末基金资产净值（元） | 1,498,102,819.56 | 2,114,694,282.08 | -29.16% |
| 期末基金份额净值（元） | 0.9943 | 1.0086 | -1.42% |
净值表现：短期波动，长期跑赢基准
各阶段净值增长率有波动
过去一年，国泰中证动漫游戏ETF份额净值增长率为 -1.42%，同期业绩比较基准收益率为 -2.49%，跑赢业绩比较基准1.07%。过去三个月，份额净值增长率为1.31%，业绩比较基准收益率为1.50%；过去六个月，份额净值增长率为28.25%，业绩比较基准收益率为28.17%，均与业绩比较基准表现相近。过去三年，份额净值增长率为 -9.88%，业绩比较基准收益率为 -13.16%，显示出长期来看基金相对基准有一定优势。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.31% | 1.50% | -0.19% |
| 过去六个月 | 28.25% | 28.17% | 0.08% |
| 过去一年 | -1.42% | -2.49% | 1.07% |
| 过去三年 | -9.88% | -13.16% | 3.28% |
累计净值增长率稳步提升
自基金合同生效起至今，基金份额累计净值增长率为 -0.57%，业绩比较基准收益率为 -7.84%，大幅跑赢业绩比较基准7.27%。从长期走势看，基金在跟踪指数的同时，通过合理运作实现了相对较好的收益表现。
投资运作：紧跟市场，控制误差
投资策略应对市场波动
2024年A股市场波动剧烈，年初市场大幅下跌，上证指数下探至2635点，随后在国家队支撑下反弹，下半年又因基本面压力下跌，9月跌至2689点，之后政策发力市场上涨，年末又因贸易摩擦担忧出现调整。作为行业指数基金，国泰中证动漫游戏ETF旨在为看好游戏板块的投资者提供投资工具。报告期内，基金根据市场行情、日常申赎情况和成份股停复牌等因素，合理安排股票仓位及头寸，将跟踪误差控制在合理水平。
业绩表现符合市场预期
本基金在2024年的净值增长率为 -1.42%，同期业绩比较基准收益率为 -2.49%，跑赢业绩比较基准。这一表现与市场整体波动以及游戏板块的走势相关，在复杂的市场环境中，基金通过紧密跟踪标的指数，实现了较为稳定的业绩表现。
市场展望：游戏板块长期配置价值凸显
国内游戏市场结构与发展趋势
游戏ETF跟踪中证动漫游戏指数，覆盖A股主要游戏和动漫上市公司。国内游戏公司主营业务以手机游戏为主，随着智能手机渗透率提升，经历高速发展期。近年来，由于国内手游市场竞争激烈和营销费用上升，厂商纷纷出海，抢占海外手游市场份额并实现较快增长。
AI赋能提升板块价值
随着人工智能技术快速进步，AI有望赋能游戏研发，降低游戏公司研发成本。基于此，管理人认为游戏板块长期配置价值凸显，未来有望在技术推动下实现更好发展。
费用分析：管理托管费增长
管理人报酬及托管费上升
2024年当期发生的基金应支付的管理费为10,248,017.03元，相较于2023年的7,815,299.97元，增长了31.13%；当期发生的基金应支付的托管费为2,049,603.40元，较2023年的1,563,059.95元，增长了31.13%。管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费用的增长与基金资产规模的变化以及市场环境相关。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 10,248,017.03 | 7,815,299.97 | 31.13% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 2,049,603.40 | 1,563,059.95 | 31.13% |
其他费用相对稳定
其他费用方面，如审计费用为60,000.00元，信息披露费为120,000.00元，与上年度相比有所调整但整体相对稳定。
交易分析：股票投资收益波动
股票投资收益不佳
2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -348,813,329.89元，2023年为 -74,382,534.92元，亏损幅度明显扩大。卖出股票成交总额为4,063,341,877.22元，成本总额为4,339,187,329.60元，交易费用为3,622,202.19元，显示出股票买卖操作在2024年面临较大压力。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 股票投资收益——买卖股票差价收入 | -348,813,329.89 | -74,382,534.92 |
| 卖出股票成交总额 | 4,063,341,877.22 | 3,878,556,248.43 |
| 卖出股票成本总额 | 4,339,187,329.60 | 3,938,424,871.34 |
| 交易费用 | 3,622,202.19 | 5,823,495.97 |
关联交易及佣金情况
本基金本报告期内及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行交易，也未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易。在基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况中，申万宏源证券的股票成交金额占比92.97%，应支付佣金占比86.22%，显示出交易单元使用的集中性。
| 券商名称 | 股票交易成交金额 | 占当期股票成交总额的比例 | 佣金 | 占当期佣金总量的比例 |
|---|---|---|---|---|
| 申万宏源证券 | 7,019,701,981.89 | 92.97% | 954,001.95 | 86.22% |
| 中信证券 | 431,772,852.36 | 5.72% | 99,430.09 | 8.99% |
投资组合：行业集中，股票精选
行业分布集中于信息技术和文化娱乐
期末基金资产组合中，权益投资占比98.96%，全部为股票投资。按行业分类，信息传输、软件和信息技术服务业占比85.56%，文化、体育和娱乐业占比7.70%，制造业占比4.75%，显示出基金投资行业的高度集中性。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,281,709,794.44 | 85.56 |
| 文化、体育和娱乐业 | 115,407,180.92 | 7.70 |
| 制造业 | 71,165,120.27 | 4.75 |
股票投资明细与变动
期末指数投资按公允价值占比排序，昆仑万维、三七互娱、恺英网络等为前十大股票。报告期内，累计买入金额超出期初基金资产净值2％或前20名的股票中，昆仑万维、三七互娱等股票交易活跃。买入股票的成本总额为3,489,682,045.09元，卖出股票的收入总额为4,063,341,877.22元。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300418 | 昆仑万维 | 186,405,778.00 | 12.44 |
| 2 | 002555 | 三七互娱 | 136,578,536.52 | 9.12 |
| 3 | 002517 | 恺英网络 | 132,030,610.00 | 8.81 |
持有人结构：机构与个人投资者并存
持有人户数与结构变化
期末基金份额持有人户数为21,596户，户均持有69,767.23份。机构投资者持有份额占比17.42%，个人投资者持有份额占比37.20%，国泰中证动漫游戏ETF发起式联接基金持有份额占比45.38%。与前期相比，各主体持有比例有所变动，反映了投资者结构的调整。
| 持有人结构 | 持有份额 | 占总份额比例 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 262,469,015.00 | 17.42% |
| 个人投资者 | 560,502,526.00 | 37.20% |
| 国泰中证动漫游戏ETF发起式联接基金 | 683,721,459.00 | 45.38% |
管理人从业人员持有情况
期末基金管理人的从业人员持有本基金份额总数为0.00份，占基金总份额比例为0.00%，显示出管理人从业人员对该基金的参与度较低。
份额变动：赎回导致份额缩水
基金份额大幅减少
本报告期期初基金份额总额为2,096,693,000.00份，报告期内基金总申购份额为3,961,000,000.00份，总赎回份额为4,551,000,000.00份，期末基金份额总额为1,506,693,000.00份，较期初减少了28.11%，赎回压力较大。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 2,096,693,000.00 |
| 本报告期基金总申购份额 | 3,961,000,000.00 |
| 本报告期基金总赎回份额 | 4,551,000,000.00 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 1,506,693,000.00 |
份额变动影响因素
份额的大幅变动与市场行情、投资者预期以及基金业绩表现等多种因素相关。在市场波动较大的2024年，投资者的申购赎回决策对基金份额产生了显著影响。
国泰中证动漫游戏ETF在2024年经历了份额和净资产的下滑，但净利润实现扭亏为盈，且在净值表现上长期跑赢业绩比较基准。投资者在关注基金业绩的同时，也应留意市场波动、费用变化以及投资组合调整等因素对基金未来表现的影响。
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